Polymarket 的费用和激励体系又更新了，整体可以说是精密且复杂。
为了更好理解其激励体系，这里系统梳理了其资金流向图，大家可以更直观看到其整体架构。
1️⃣ 费用来源：
Polymarket 仅向 Taker（吃单方）收取费用，Maker（挂单方）费率为 0。
这种费用机构主要为了吸引专业 Maker 持续提供流动性。
另外，需要注意，Builder（第三方开发者）是可以单独收费的，Builder 附加费是完全独立的一层，直接进入开发者钱包。
2️⃣ 平台费有三个去向：
Taker 等级返利（按交易量等级回馈 Taker）
Maker 返利（20–25% 的收入分配给做市商）
推荐返佣（一级10% + 二级5%）
Taker 返利、Maker 返利、推荐返佣三套体系分别针对活跃交易者、专业做市商、KOL/渠道商。
这是典型的分层激励设计。
3️⃣ 流动性奖励：
流动性奖励（Liquidity Rewards）与 Maker 返利是两套独立体系。
流动性奖励来自 Polymarket 自有预算，不来自 Taker 手续费池。
流动性奖励主要是基于价差和挂单深度的二次评分公式进行分配：挂得越深、越靠近中间价，得分越高。
Maker Rebates 只奖励被成交的订单，Liquidity Rewards 则对挂在盘口的静态深度持续计分。
4️⃣ Taker 等级返利的核心是交易量越大成本越低。
专业交易者和量化策略越活跃，净手续费越低，策略盈利空间越大，反过来促进更多交易。
对于平台，可以锁定高价值用户。
但是也导致了推荐人与被推荐人利益对立：推荐人希望被推荐用户多付手续费，被推荐用户希望自己等级高少付费。
随着被推荐用户交易量增多，其实推荐人的收益在持续缩减。
5️⃣ 总结一下
Polymarket 目前的做法是：用零 Maker 费率和做市商返利换来流动性，用 Taker 等级返利锁住高频用户，用 Builder 生态换来渠道，用推荐体系换来增长。
可以说，每一类参与者都被纳入了利益分配。
一个足够好的激励体系，应该让核心参与者的利益方向与平台一致。
从这角度看，Polymarket 其实是在加强激励专业交易者和资深用户，但削弱了非核心的普通散户和推荐人/渠道。
我们可以持续观察其激励体系变化。
1️⃣ 费用来源：
Polymarket 仅向 Taker（吃单方）收取费用，Maker（挂单方）费率为 0。
这种费用机构主要为了吸引专业 Maker 持续提供流动性。
另外，需要注意，Builder（第三方开发者）是可以单独收费的，Builder 附加费是完全独立的一层，直接进入开发者钱包。
2️⃣ 平台费有三个去向：
Taker 等级返利（按交易量等级回馈 Taker）
Maker 返利（20–25% 的收入分配给做市商）
推荐返佣（一级10% + 二级5%）
Taker 返利、Maker 返利、推荐返佣三套体系分别针对活跃交易者、专业做市商、KOL/渠道商。
这是典型的分层激励设计。
3️⃣ 流动性奖励：
流动性奖励（Liquidity Rewards）与 Maker 返利是两套独立体系。
流动性奖励来自 Polymarket 自有预算，不来自 Taker 手续费池。
流动性奖励主要是基于价差和挂单深度的二次评分公式进行分配：挂得越深、越靠近中间价，得分越高。
Maker Rebates 只奖励被成交的订单，Liquidity Rewards 则对挂在盘口的静态深度持续计分。
4️⃣ Taker 等级返利的核心是交易量越大成本越低。
专业交易者和量化策略越活跃，净手续费越低，策略盈利空间越大，反过来促进更多交易。
对于平台，可以锁定高价值用户。
但是也导致了推荐人与被推荐人利益对立：推荐人希望被推荐用户多付手续费，被推荐用户希望自己等级高少付费。
随着被推荐用户交易量增多，其实推荐人的收益在持续缩减。
5️⃣ 总结一下
Polymarket 目前的做法是：用零 Maker 费率和做市商返利换来流动性，用 Taker 等级返利锁住高频用户，用 Builder 生态换来渠道，用推荐体系换来增长。
可以说，每一类参与者都被纳入了利益分配。
一个足够好的激励体系，应该让核心参与者的利益方向与平台一致。
从这角度看，Polymarket 其实是在加强激励专业交易者和资深用户，但削弱了非核心的普通散户和推荐人/渠道。
我们可以持续观察其激励体系变化。